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情绪牛市难以为继 利多尚需落到实处

  • 时间:2015-01-09 16:17
  • 来源投资快报
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周二中国A股市场勉强以红盘报收。上证综指以3351.45点报收,上涨0.03%;深圳成指收于11668.0点,上涨1.28%,两市成交量和上一将交易日基本持平。相较现货指数,期指表现则明显来得疲弱,承接周一尾盘跳水,周二全天弱势整理,期指主力合约IF1501以3656.4点报收,下跌1.66%,持仓较上一交易日大减11396手。

观察消息面,元旦期间及节后消息面上并没有太多的改变。

一、经济数据表现一如既往的艰难、矛盾。12月中采制造业PMI为50.1,连续6个月下行。新出口订单指数有所回升,出口延续扩张态势,外需拉动作用增强。生产指数的回落和产存品库存指数的上升表明企业的库存状况恶化,去库存仍是企业主旋律。12月,大型企业生产指数小幅回落,中型企业指数出现反弹,但是小型企业的生产指数大幅下滑。表明小型企业仍是当前拖累中国经济增长的最重要力量,降息效应至今仍未有效传导至央行最希望看到的地方。而本该受刺激最为直接的领域房地产板块(这里暂且不讨论是否能上涨,只论结果)成交量同比大幅上升的同时,百城价格指数环比、却同比继续下行(一线城市12月房价增速从0.29%回复到-0.08%)。房地产企业的现金流压力依旧,回笼资金仍是其当前首选。但同时百城中房价环比下跌的城市数量较上月减少,表明楼市有一定止跌的动力。

二、国企改革方案有望春节前落实。在1月初的国有企业改革发展研究会上,国务院国资委研究中心主任楚序平提到,“1+N”改革措施里的大部分,有望在春节前出台。”其中“1”是深化国企改革指导意见,“N”是其他三四十个配套文件。改革方案的推出将推动国企的深化改革,为国有企业发展注入新动力。笔者一直在提醒,截止目前推动市场最主要的因素或者说唯一的因素就是降息所导致的资金宽松预期,除此之外,支撑股指向上的实质性内容并未出现。从这方面来说,楚序平的讲话有一定现实意义,但同样的我们也要再次提醒,国企改革任重道远,无法一日直通罗马。

三、IPO加速放行。2015年第一批IPO核准批文1月5日下发,证监会核准20家企业的首发申请。上一批批文下发于12月10日,证监会宣布向12家拟上市企业核发了IPO批文,证监会主席肖钢的“年前百家”发行计划完成78家。不过,按照证监会当时官方表态,2015年1月份将获得批文的企业也是2014年年底之前过会的企业,也将算入“百家计划”当中,因此我们似可以将此20家归入2014年年度计划的收尾工作。但如果1月再来20家甚至更多,结果如何?

宏观上缺少实质性的利多题材是当前最大的硬伤,虽然银行等权重板块的估值优势和宽松的预期使得大盘似乎难以深调,但同样不可否认的是累积的压力已愈加沉重。中国A股正日益步入一个较为尴尬的境地。从节后两天的走势来看,A股似强实弱,虽然持续的放量并不现实,但周一上证过百点的涨幅却只换来区区不足6000亿的成交量已能说明一些问题。更为重要的是相较前一阶段期现基差始终能在较长时间的维持在一个相对偏高的水平,近期的期现基差已越来越趋于正常,显示由市场情绪主导的行情已愈来愈接近尾声,市场将更多的开始寻找实质性的利多支撑。

操作建议:对风险的意识要有所加大,不建议投资者继续加大投入,谨慎的投资者可开始收缩战线。短期操作建议重点关注SHIBOR 30天期利率水平。

期指持仓分析:持仓回到节前水平

从期指持仓的情况来看,全天期指持仓较上一交易日大减11396手,但和周一的增持量基本持平,因此一增一减间,期指持仓回到节前水平,对盘面没有显露太多引导倾向。

合约:IF1501 127237手   交易日期:20150106
持买单量排名 持卖单量排名
名次 会员简称 多单持仓 比上交易增减 名次 会员简称 空单持仓 比上交易增减
1 海通期货 9481 -1729 1 中信期货 17730 -1114
2 永安期货 8415 594 2 海通期货 11752 -1198
3 国泰君安 7231 -2524 3 国泰君安 9041 -956
4 银河期货 5342 -478 4 银河期货 5779 -444
5 中信期货 5111 -3174 5 申银万国 5393 457
6 光大期货 5065 -12 6 南华期货 4974 -24
7 方正中期 4902 -3480 7 华泰长城 4911 206
8 广发期货 4245 943 8 永安期货 4694 -305
9 华泰长城 3705 -440 9 广发期货 4536 -147
10 申银万国 3607 482 10 上海东证 4057 -145
前20名会员持仓合计 85725 -9186 前20名会员持仓合计 97681 -7853
IF1501  127237

 


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